2026年1月，中国商业保理指数为53.2%，环比持平，连续4个月处于扩张区间，显示商业保理服务实体经济效能同比保持稳步扩张态势。

分项指数变化显示，商业保理供给端投放稳健增长，赋能实体经济功能持续显现。其中，规模投放同比保持较好扩张，正向保理持续较好增长，反向保理趋稳运行；普惠支持力度同比有所增强，服务小微企业业务数量明显回升；特色服务业务数量保持稳定扩张，“一带一路”业务同比持稳，绿色低碳业务平稳增长。保理需求较快扩张，开年节点行业发展动力较好。其中商业保理需求继续较快扩张，正反向保理需求都较好上升；潜在保理需求扩张势头整体稳定，反向保理潜在需求实现向好上升；保理规模继续扩张，核心客户数量加快上升。此外，商业保理综合服务费率小幅回稳，整体仍延续收缩态势；多元化业务数量持续扩张；商业保理企业筹资难度持续加大，筹资成本延续下行态势；商业保理企业对后市仍保持相对乐观预期。

一、商业保理供给端投放稳健增长，赋能实体经济功能持续显现

（一）商业保理规模投放同比保持较好扩张，正向保理持续较好增长，反向保理趋稳运行

2026年1月，商业保理规模投放指数为55.4%，环比下降1.1个百分点，商业保理规模投放力度仍保持较好扩张，赋能实体经济功能持续显现。投放总额指数为56.5%，环比下降2个百分点，同比增速虽较上月有所放缓，仍保持较好扩张势头。业务办理笔数指数为53.8%，环比上升0.6个百分点,近期商业保理业务办理活跃度趋于提升，持续有效赋能实体经济。

正向保理业务继续保持较好增长态势。正向保理投放总额指数为61.5%，环比下降3.5个百分点，已连续3个月处于60%以上高位；正向业务笔数指数为58.3%，环比上升2.3个百分点，商业保理企业在正向保理的投放金额与业务笔数两方面均实现同比快速增长，服务企业应收账款融资力度持续增强。反向保理业务近期呈现趋稳运行态势。反向保理投放总额指数为50%，环比下降1个百分点，连续3个月保持在50%及以上水平。反向保理业务笔数指数为45.8%，环比下降0.2个百分点，继续处于收缩区间，但指数水平波动不大，收缩力度趋于平稳。

（二）商业保理普惠支持力度同比有所增强，服务小微企业业务数量明显回升

2026年1月，业务普惠指数为50.8%，环比上升2.9个百分点，显示商业保理业务普惠支持力度同比有所增强。其中，服务小微企业业务数量明显回升，指数为54.9%，环比上升7.3个百分点。服务专精特新企业业务数量也保持了稳步增长，指数为50.8%，环比持平。近期针对中小企业与专精特新领域的政策红利持续释放，为全年金融服务实体经济划定核心方向，也为商业保理行业服务小微企业提供了清晰的政策指引与动能支撑。而服务乡镇农村企业的业务数量则持续保持同比收缩态势，且收缩力度有所加大，1月服务乡镇农村企业的普惠指数为44.2%，环比下降1.3个百分点。

（三）商业保理特色服务业务数量保持稳定扩张，“一带一路”业务同比持稳，绿色低碳业务平稳增长

2026年1月，特色服务指数为51.7%，环比下降1.5个百分点，指数水平虽有所下降，但仍连续3个月处于扩张区间，商业保理企业在特色领域的业务数量保持稳定扩张态势，支持力度稳步提升。“一带一路”特色服务指数为50%，环比上升1个百分点，在连续4个月处于收缩区间后升至50%的临界点，商业保理对“一带一路”相关项目的业务数量同比趋于平稳。同时，商业保理对绿色低碳领域的业务数量则保持同比平稳增长态势，支持作用持续显现。绿色低碳特色服务指数为53.7%，环比下降4.2个百分点，显示绿色低碳相关业务持续保持扩张态势，但增速短期有所放缓。

二、保理需求较快扩张，开年节点行业发展动力较好

（一）开年商业保理需求继续较快扩张，正反向保理需求都较好上升

1月新增需求总额指数为63%，环比持平，连续3个月保持在63%及以上的较高水平，商业保理行业市场需求同比较快扩张，商业保理行业开年势头良好。一个重要原因是2026年春节在2月份，节前中小企业为支付货款、工资及备货，应收账款融资需求阶段性释放。

正向保理和反向保理市场需求同比都较好上升。正向保理需求总额指数为64.6%，环比上升2.6个百分点，不仅连续3个月保持在60%以上，也创下2024年10月以来新高。反向保理需求同比扩张态势在上月基础上进一步加快。反向保理需求总额指数为54.2%，环比上升3.2个百分点，连续3个月上升，连续2个月运行在扩张区间。

（二）潜在保理需求扩张势头整体稳定，反向保理潜在需求实现向好上升

在节前资金需求阶段性释放以及节后开工复工、投资等相关资金支出预期的带动下，商业保理潜在需求保持较为稳定的扩张势头，潜在需求数量指数为60.8%，环比小幅下降0.4个百分点，连续3个月保持在60%以上的较好水平，当前需求旺盛状态稳定持续。

正反向商业保理潜在需求同比均有扩张，但扩张势头有所分化。反向商业保理潜在需求数量指数为53.1%，环比上升1.1个百分点，连续4个月上升，连续3个月运行在扩张区间。正向商业保理潜在需求数量指数为62.5%，环比下降3.5个百分点，仍保持在60%以上的较高水平，显示正向保理潜在需求同比仍较好扩张，但是增势高位有所放缓。

（三）保理规模继续扩张，核心客户数量加快上升

商业保理日均余额指数为55.4%，环比下降4个百分点，保持在扩张区间内的较好水平。正向保理市场规模增势在上月基础上有所加快，正向保理日均余额指数为60.4%，环比上升3.4个百分点。反向保理日均余额指数为49%，环比持平，仍处于小幅放缓态势，显示反向保理的需求虽有所扩张，但是市场规模仍有提升空间。商业保理企业核心客户数量同比继续上升，核心客户数量指数为59.6%，环比上升1.9个百分点，显示在1月份的开年节点，商业保理行业客户实现较为明显的增长。

三、商业保理综合服务费率小幅回稳，整体仍延续收缩态势

1月综合服务费率指数为29.7%，环比上升3个百分点，显示商业保理综合服务费率虽较上月有小幅回稳，但整体仍延续收缩态势。商业保理服务费率收缩的一个原因是资金端成本得到相对有效的控制，同时数字化风控与运营工具的广泛应用也在持续降低业务流程成本，使得服务费率较去年同期有所下降。

从结构看，正向保理服务费率指数升至35.2%，环比上升9.1个百分点，反向保理服务费率指数为31.7%，环比下降2.8个百分点，显示正向保理服务费率较上月明显回稳，反向保理服务费率在上月基础上加快收紧。

四、多元化业务数量持续扩张

1月商业保理多元业务数量指数为55.4%，环比上升0.3个百分点，连续4个月运行在扩张区间，商业保理企业多元化服务业务较去年同期呈现持续扩张态势。在开展多元化业务的商业保理企业中，反映存在应收账款管理服务的企业比重依旧位居首位，占比为73.1%，凸显其作为非融资类服务核心支柱的地位；反映存在应收账款催收服务的企业比重为 50%，环比下降10个百分点；反映存在供应链金融优化方案的企业比重为42.3%，环比上升2.3个百分点；反映存在信用风险控制服务的企业比重为34.6%，环比上升2.6个百分点，商业保理企业对全链条风险管控服务的布局持续上升。值得注意的是，坏账担保业务参与度虽然依旧相对偏低，比重为26.9%，环比上升2.9个百分点，延续了2025年末以来的持续上升态势，显示开年阶段更多商业保理企业开始加码高附加值风险保障服务，探索差异化盈利空间。

整体来看，商业保理企业多元化业务延续稳健发展态势，应收账款管理、催收与供应链金融优化方案构成行业多元化布局的基本方向，而信用风险控制和坏账担保则作为高附加值、高风险的业务品类，逐渐成为越来越多商业保理企业优化业务结构的选择。随着行业数字化转型深化与合规化进程持续推进，商业保理企业将进一步聚焦细分领域，打造差异化服务能力，多元化业务的深度与广度仍有较大拓展空间。

五、商业保理企业筹资难度持续加大，筹资成本延续下行态势

1月商业保理筹资难度指数为54.7%，环比上升1.3个百分点，连续4个月位于扩张区间，显示商业保理企业筹资难度持续加大。从企业反馈情况来看，股东借款仍是行业内最主要的融资方式；银行贷款、同业拆借、资产证券化等其余各类融资渠道比重较上月均有所上升，但升幅都较小，行业整体融资环境仍未出现实质性宽松，使得筹资难度持续位于扩张区间。

商业保理企业筹资成本延续低位运行态势，1月筹资成本指数为36.9%，环比下降2.6个百分点，连续9个月运行在40%以下。货币政策宽松基调持续，1年期LPR较去年同期有所下降，市场整体资金成本下移，为保理企业筹资成本稳定在低位奠定基础。此外，开年多部门联合出台举措强化中小企业账款清欠与供应链金融提质增效，提升了保理业务的资金回笼预期，降低了金融机构对保理行业的风险定价，使得筹资成本较去年同期有所下降。

六、商业保理企业对后市仍保持相对乐观预期

1月商业保理企业业务活动预期指数为57.5%，环比下降7.1个百分点，但仍处于50%以上的较好水平，商业保理企业对后续市场发展预期虽有所降温，整体仍保持相对乐观水平。春节假期临近，多数保理企业及合作企业陆续进入休假状态，同时春节期间账款结算、资金回笼进入阶段性停滞期，企业面临下游客户回款延迟的压力，担忧短期流动性风险，进而对预期有所下调。节后实体企业将全面启动复工复产与年度经营布局，供应链上下游采购、生产等方面资金需求将逐步释放，为保理业务提升提供充足的市场空间，支撑预期指数依旧位于扩张区间。